El precio global de la cadena de suministro podría enfrentar nuevas presiones en 2019

La economía global comenzó en 2018 con un crecimiento fuerte y sincronizado, pero el impulso se desvaneció a medida que avanzaba el año y las tendencias de crecimiento divergieron. Cabe destacar que las economías de la eurozona, el Reino Unido, Japón y China comenzaron a debilitarse

En contraste, la economía estadounidense se aceleró, gracias al estímulo fiscal.

La economía global comenzó en 2018 con un crecimiento fuerte y sincronizado, pero el impulso se desvaneció a medida que avanzaba el año y las tendencias de crecimiento divergieron. Cabe destacar que las economías de la eurozona, el Reino Unido, Japón y China comenzaron a debilitarse. En contraste, la economía estadounidense se aceleró, gracias al estímulo fiscal.

Según Nariman Behravesh , economista jefe de IHS Markit, el crecimiento en los EE. UU. Seguirá siendo "por encima de la tendencia", mientras que otras economías clave experimentarán una mayor desaceleración. Como resultado, predice que el crecimiento global bajará de 3.2% en 2018 a 3.0% en 2019, y seguirá erosionándose en los próximos años.

"Uno de los principales riesgos para el próximo año es la marcada caída en el crecimiento del comercio mundial, que cayó de un ritmo superior al 5% a principios de 2018 a casi cero al final", dice Behravesh. “El riesgo de una escalada en los conflictos comerciales sigue siendo elevado. Si se produjera tal escalada, una contracción del comercio mundial podría ralentizar aún más la economía mundial. Al mismo tiempo, la venta masiva en los mercados de acciones y de productos básicos, además de la eliminación gradual del alojamiento por parte de algunos bancos centrales, significa que las condiciones financieras en todo el mundo se están endureciendo".

Combinados con una mayor incertidumbre política en muchas partes del mundo, estos riesgos apuntan a una mayor vulnerabilidad de la economía global a nuevos choques y la mayor probabilidad de una recesión en los próximos años. Sin embargo, los analistas Markit de IHS señalan que la posibilidad de recesión en 2019 sigue siendo relativamente baja.

Los gerentes de la cadena de suministro pueden enfrentar bendiciones mixtas en el frente doméstico, según las estimaciones sobre el crecimiento sostenible en la fuerza laboral y la productividad el próximo año. IHS Markit evalúa que el crecimiento potencial en la economía de los EE. UU. Sea de alrededor del 2.0%. En 2018, el crecimiento de EE. UU. Estuvo muy por encima de la tendencia del 2,9%, en comparación con solo el 2,2% en 2017.

"La aceleración se debió casi en su totalidad a una gran dosis de estímulo fiscal con recortes de impuestos y aumentos de gasto implementados a principios de año", dice Behravesh. "El impacto de este estímulo todavía se sentirá en 2019, pero con una potencia decreciente a medida que avanza el año".

En consecuencia, IHS Markit espera un crecimiento de 2.6% este año, que es menor que en 2018, pero aún por encima de la tendencia. Creen que, para 2020, los efectos del estímulo se habrán disipado por completo, lo que dará paso a un nuevo nivel de maduración. Los economistas agregan que durante el próximo año, es probable que haya "presiones compensatorias" que lleven a una meseta.

"En el lado negativo, la vivienda ha sido una decepción, el dólar ha estado subiendo, las condiciones crediticias se están endureciendo y las tarifas más altas aún pueden afectar el crecimiento", agrega Behravesh. “En el lado positivo, las tasas de interés siguen siendo bajas, y el estímulo fiscal todavía está ayudando a la expansión. Para el resto de 2019, los fundamentos económicos de Estados Unidos siguen siendo bastante sólidos".

Sin embargo, mucho menos sólida es la perspectiva energética, dice Derik Andreoli , Ph.Dc, director de investigación económica y predicción en Mercator International y el columnista de "Petróleo y combustible" para Logistics Management, la publicación hermana de SCMR. "Los mercados de energía nunca han parecido más inciertos", dice, "y la incertidumbre es la madre de la volatilidad. Nuestra industria se enfrenta a una serie de incógnitas críticas".

El principal de ellos, dice Andreoli, está en el lado de la oferta de la ecuación. Los embarcadores están ansiosos por conocer el alcance de las amenazas de la OPEP y Rusia (OPEP +) para cumplir con los acuerdos recientes para reducir la producción de petróleo en 1,2 millones de barriles por día. "Todavía no sabemos si los productores de esquisto por sí solos podrán elevar la producción a un ritmo acorde con la creciente demanda mundial", agrega.

En el lado de la demanda de petróleo de la ecuación, la pregunta sigue siendo por cuánto tiempo el mundo en desarrollo, que ha acumulado enormes cantidades de deuda denominadas en dólares estadounidenses, responderá al aumento de las tasas de interés en los EE. UU. Y a un posible aumento del valor del dólar.

"A medida que el petróleo se comercializa en dólares estadounidenses, el aumento de las tasas de interés erosionará el poder adquisitivo de otros países, lo que debería suprimir un poco el crecimiento de la demanda mundial de petróleo, pero no lo suficiente como para aliviar las presiones sobre el precio del petróleo", dice Andreoli. En resumen, los recortes en la producción de petróleo deberían aumentar los precios en la primera mitad de 2019. Y, al igual que el año pasado, este costo debería aumentar de alrededor de $ 50 por barril en enero a alrededor de $ 70 por barril en algún momento del primer trimestre.

"Durante el segundo trimestre, los precios del petróleo deberían seguir aumentando a medida que los productores nacionales de petróleo de esquisto se esfuerzan por cumplir con las presiones de pronóstico de los gerentes de logística encargados de equilibrar todos los modos", agrega Andreoli. "La demanda de todos los productos refinados también aumentará de precio".

Supply Chain Management


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