2018: Un desafío para las líneas navieras

Mantener la rentabilidad del año pasado en 2018 puede ser un desafío para las compañías de transporte de contenedores, según Fitch Ratings. El hecho de que algunas empresas continuaron perdiendo en 2017 pone de manifiesto la debilidad, debido a la persistente sobrecapacidad

Los informes financieros o los resultados preliminares publicados hasta el momento indican que las empresas de transporte de contenedores tuvieron un mejor desempeño en 2017 que en 2016. Se espera que la mayoría de los transportistas hayan aumentado la rentabilidad, aunque el rendimiento varía de una empresa a otra.

Maersk Line generó un EBIT de USD 634 millones en 2017 en comparación con una pérdida de USD 421 millones en 2016, mientras que Hapag-Lloyd y COSCO Shipping también mejoraron materialmente sus resultados financieros. Pero mientras que la pérdida operativa de Hyundai Merchant Marine (HMM) en su división de contenedores se redujo a la mitad el año pasado, siguió siendo grande: USD 280 millones.

El crecimiento del volumen de transporte de contenedores varió de 3% para Maersk Line a 30% para HMM, y el crecimiento económico y comercial debería respaldar nuevos aumentos en 2018. Fitch Ratings pronostica que los volúmenes de transporte de contenedores aumentarán en más de 4.5% este año, en consonancia con el comercio mundial del FMI previsión de crecimiento del 4%.

Las tasas de flete más altas respaldaron mejores resultados financieros aun cuando los costos de operación aumentaron debido a los mayores precios del combustible. Sin embargo, no está claro si se mantendrán tasas de flete más altas. El índice de carga en contenedores de Shanghái fue en promedio un 27% más alto en 2017 que en 2016. Pero su lectura promedio en el 4T17 fue menor que en el 4T16. Se ha incrementado marginalmente a principios de 2018, pero sigue siendo más bajo en promedio que en el mismo período del año pasado.

La recuperación sostenible de las tarifas de flete depende de una disciplina de capacidad continua y constante en la industria. Las tarifas de flete son volátiles y muchos aumentos previos se revirtieron cuando volvieron los desequilibrios de la oferta y la demanda.

Se conoce que el crecimiento de la oferta fue de alrededor del 4% en 2017 con una aceleración adicional de más del 5,5% en 2018, superando nuevamente el crecimiento de la demanda. Esto puede presionar las tasas y hacer que sea difícil mantener la rentabilidad lograda en 2017.

Los nuevos pedidos fueron bajos en 2016-2Q17, pero aumentaron en 2H17, incluidos los mega buques, ya que la percepción del mercado mejoró con un enfoque en la escala y el tamaño del buque. En el 4T17 Maersk Line ejerció una opción para dos nuevos buques, cada uno con una capacidad de 15.200 TEU para entregar en 2019. CMA CGM ordenó nueve mega buques de 22.000 TEU en septiembre de 2017. HMM también anunció una estrategia de crecimiento ambiciosa, con una participación de mercado del 5% y usando portacontenedores ultra grandes.

El despliegue de mega buques en las rutas comerciales de Europa y Asia continuará contribuyendo al exceso de capacidad en esta ruta y a la "caída en cascada" en otros lugares. También esperamos un menor desguace y la flota al ralentí en 2018 debido a la mejora de las condiciones del mercado, reduciendo aún más la brecha entre el crecimiento de la capacidad neta y la bruta.

En el mediano plazo, la consolidación continua en el sector debería conducir a una gestión más prudente de la capacidad y a soportar los fletes. La cuota de mercado de las cinco principales compañías de transporte de contenedores fue del 45% en 2016 y se prevé que aumente al 57% en 2018.

Sin embargo, no hay una sola empresa dominante: se espera que la participación del líder del sector Maersk Line permanezca por debajo del 20% después de su fusión con Hamburg Sued.

Creemos que la mayoría de las empresas de transporte de contenedores seguirán considerando su posición de mercado junto con la operación de mega buques como clave para su éxito, lo que puede impulsar nuevas M & A y nuevos pedidos de buques ya que las tres principales empresas intentan mantener su liderazgo en el mercado y las pequeñas empresas buscan para aumentar la escala.


Fuente: MarineLink


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